2025년 10월 발표된 NVIDIA의 2026회계연도 3분기 실적은 AI·데이터센터 수요 폭증에 힘입어 시장 예상치를 크게 상회했습니다. 하지만 일부 마진 둔화와 지정학적 리스크, 과열 논란도 병존하고 있어 투자 시 균형 잡힌 분석이 필요합니다.
✅ 주요 실적 요약
✔ 매출: 약 570억 달러 → 전년 동기 대비 +62%, 전분기 대비 +22%
✔ 데이터센터 매출: 약 512억 달러 → 전체 매출의 대부분 차지, 전년 대비 +66% 증가
✔ 희석 EPS: $1.30 (예상치 상회)
✔ GAAP 기준 총 마진율: 약 73.4% (전년 대비 소폭 하락)
✔ 4분기 가이던스: 매출 약 650억 달러 ±2%
🎯 실적의 의미 및 투자 포인트
📌 강점
- AI 인프라 수요 급증: Blackwell 기반 GPU 수요가 매우 강하며, 기업·클라우드업체 수요도 견조
- 시장 기대치 상회: 실적·가이던스 모두 시장 컨센서스보다 우수
- 구조적 트렌드 수혜: AI, 데이터센터, 클라우드 성장과 밀접히 연결된 비즈니스 모델
⚠ 리스크
- 마진율 둔화: 제품 믹스 변화 및 비용 증가 가능성 반영
- 지정학적 리스크: 미국의 대중국 수출 규제 영향 지속
- AI 버블 논란: 지나친 기대가 주가 밸류에이션에 선반영됐을 우려
- 비핵심 사업 약세: 게임·자동차 부문 성장률은 제한적
🧮 투자자 관점에서 고려할 점
① 지속 가능성: 데이터센터 매출의 고성장은 긍정적이나, 이 추세가 얼마나 지속될지는 기술 경쟁 및 공급망 이슈에 따라 달라질 수 있음
② 밸류에이션 검토: 고성장에 따른 프리미엄이 주가에 반영되어 있어, 추가 상승 여력은 향후 실적 대비해 판단 필요
③ 리스크 대응: 지정학적 변수나 과도한 집중 위험을 고려해 포트폴리오 내 비중 조정, 리밸런싱 전략이 필요할 수 있음
④ 중장기 시각: AI 인프라, 엣지 컴퓨팅, 생성형 AI 확산 등 구조적 테마에 장기적으로 연동되는 기업임을 고려
🔚 결론
NVIDIA는 AI 시대의 중심 기업으로서 탁월한 성장성과 기술 리더십을 보여주고 있습니다. 그러나 현재 주가는 이미 높은 기대를 반영하고 있기 때문에, 투자자는 밸류에이션, 지정학적 리스크, 실적 모멘텀의 지속 가능성 등을 균형 있게 평가해야 합니다. 중장기 관점에서 여전히 매력적인 종목이지만, 포트폴리오 리스크 관리 전략과 함께 접근하는 것이 바람직합니다.
